内容摘要：劳动者的薪资谈判能力较强，换脸2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

劳动者的薪资谈判能力较强，换脸2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，滥用股票和房地产价格出现明显上涨。美国方面，司法就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

2023年纳斯达克指数上涨43.4%，机关道琼斯工业指数上涨了13.8%。明确挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。市场预计美联储在2024年年中开始降息，法治最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

2023年核心CPI创41年来新高，底线正在摆脱长期通缩的局面。大幅量化宽松货币政策带动下，换脸日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。

一方面，滥用一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

另一方面，司法高房贷利率制约美国买房需求恢复。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，机关为30年来最大。

俄乌冲突下，明确受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。摘要：法治展望2024年，世界经济仍是向好与风险并存，在不均衡复苏中呈现亮点，但同时也面临挑战。

随着美欧降息周期的临近，底线全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。换脸亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。